做和海龟期货基金日志530橡胶市场大幅波动2

海龟期货基金日志5.30：橡胶市场大幅波动 2006.05.30

今日连续上涨多时的橡胶市场终于出现了大幅下挫的行情，盘中价格先扬后抑，波动巨大。首先是东京胶今日早盘开市后继续高举高打，价格节节走高，国内市场受其影响，承接昨日涨停态势，今日也是跳空高开，但其后受东京胶走弱的影响，也出现了明显跳水行情，特别是远期610合约更是数度封于跌停板，中午东京胶市场继续走低，远期合约一度封于12个日元的跌停板，与昨日多个合约上封8日元涨停板有天壤之别。不过今日国内市场尾盘还是有明显空头获利平仓盘出现，价格出现了一定程度的反弹，总的来看，今日主力合约608橡胶仍较昨日收盘下跌了810点，较日结算价下跌430点，跌幅为1.49%，由于今日各个品种最终涨跌幅都不太大，橡胶成为今日跌幅最大的品种，当然盘中橡胶的波幅也是创出了近期的新纪录，当日震荡幅度2280点，五分钟就能够波动1000点，都给投资者留下了深刻的印象，前段时间一直看到橡胶大涨的投资者，也看到橡胶的大跌过程了。

金属市场近来波幅也小了，保证金也大幅提高了，似乎不再是市场关注的焦点了。《第一财经》今日登载了降幅8.5%%一篇文章，“全球商品泡沫将破灭”，该文指出，摩根士丹利首席经济学家史蒂芬·罗奇认为，像所有的投机泡沫一样，这一轮商品泡沫的终结只是时间问题。罗奇说：“我的结论是基于宏观视角的，不是针对导致商品价格不时波动的突发性事件，也不涉及有着自身特殊运行规律的黄金和其他贵金属。事实上，我关注的焦点是工业原材料，及其与全球实体经济活动的关系。以全球经济增长为衡量基础，当前商品价格的上涨势头已经远远超越了现代金融史上的任何一次。价格的疯涨成为一种普遍的现象，迅速蔓延到了越来越多的资产类别。经典的过度投机心态再度上演，从中国概念到“石油枯竭”，关于新纪元的似是而非的故事到处浮现。价格上涨本身成为推动进一步上涨的动力。是的，泡沫持续的时间可能比我们想象的要长——投机性泡沫通常如此，但历史告诉我们它将如何终结。在2006年的这次商品泡沫中狂欢，你要当心。”

考虑到前期有过巴菲特对原油和金属上涨发出过警告，可能我们也要关注商品市场未来的可能大震荡。但对于商品泡沫将要破灭的看法我持保留态度，因为以真实美元计价，目前的全球商品价格上涨还只是回到90年代初的水平，远远没有达到当年纳斯达克那种繁荣所到达的高度。而“金砖四国”的经济成长，及美国贸易失衡和财政赤字带来的美元持续贬值的压力并未缓解，而且相对于美国股市在因此生产本钱更低自1982年以来二十四年的表现来看，目前商品并未高估，高估的可能还是美国股市及美国债市，单是从这两个市场中分流出少量资金配置到商品市场上，就可能推动商品价格中线走好。

基金投资哲学：上善若水，大巧若拙

起始资金：100万元（起始日期2005年8月19日）

投资品种：国内期货市场上具有流动性的品种

持仓：

上海橡胶609合速比可达100万倍之多约多单3手25985（入市时间2006年5月23日）

计提风险准备金2万元，占总资金的2%

上海橡胶609合约多单2手27160（入市时间2006年5月25日）

计提风险准备金1万元，占总资金的2%

上海燃料油608合约多单20手3636（入市时间2006年5月23日）

计提风险准备金2万元，占总资金的2%

大连豆粕611合约多单40手3536（入市时间2006年5月26日）

计提风险准备金2万元，占总资金的2%

已实现盈亏：累计赢利165,070元，占总资金的16.51%。

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